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卓創資訊棉花市場高級分析師陳彩娟

【導語】內外棉價差維持在高位，進口棉優勢明顯，進口窗口已經打開，7月我國棉花進口量環比增多，同比降幅明顯收窄。下游市場即將迎來需求旺季，而供應仍處于淡季，預計8-9月中國棉花進口量將繼續增多。

7月棉花進口量環比上升

今年進口棉數量偏低，1-7月中國棉花進口量為68.28萬噸，同比減少45.52%。隨著內外棉價差擴大，進口棉優勢顯現，7月中國棉花進口10.97萬噸，環比上月增加32.014%，較去年減少7.15%，同比減幅收窄41.82個百分點。

卓創資訊分析，7月棉花進口量顯著增加的原因主要包括內外棉價差維持在1000元/噸上下的高位水平，進口棉優勢上升和國內棉花供應偏緊兩方面。

內外棉價差維持高位，進口棉存在價格優勢

6月，國內棉花價格明顯上升，內外棉價差明顯擴大，7月內外棉價差維持在高位。通常情況下，進口棉價格低于國產棉價格1000元/噸上下，進口棉對國產棉形成替代。7月內外棉價差維持在1000元/噸上下，進口棉具備價格優勢，價格驅動紡織企業加大進口棉的使用，提振貿易企業訂購進口棉積極性，進口棉明顯增加。據卓創資訊監測，7月國內外棉花價差平均值為1096.03元/噸。

國內皮棉供應偏緊 進口棉需求增加

隨著加工收尾，棉花去庫存進度加快。卓創資訊監測數據顯示，截至7月底，全國棉花商業庫存降至211.66萬噸，處于近5年同期最低位，庫存偏低，且優質資源越來越少，下游紡織企業對進口棉的需求增加。

綜上所述，前期因內外棉價格倒掛，進口棉價格優勢較弱，導致今年棉花進口量整體較少。但6月內外棉價差明顯擴大，且維持高位，進口棉價格優勢顯現。從需求端看，8月需求淡季逐步收尾，9月將迎來季節性需求旺季，棉花需求預期將好轉。從供應端來看，今年棉花長勢偏慢，9月份新棉難以集中上市，國內棉花市場依然處于新棉集中上市前“青黃不接”的階段。另外，7月21日發布增發75萬噸滑準配額公布，較去年增加35萬噸，滑準稅配額發放為擴大棉花進口提供必要條件，進口窗口已經打開。隨著國產棉庫存下降，下游需求好轉，大概率會增加棉花進口。所以，卓創資訊預計8-9月國內棉花進口量將繼續增加。

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