北京證券交易所上市委員會2022年第59次審議會議于昨日上午召開，審議結果顯示，天津凱華絕緣材料股份有限公司（簡稱“凱華材料”）符合發行條件、上市條件和信息披露要求。

凱華材料本次發行的保薦機構（主承銷商）為廣發證券股份有限公司，保薦代表人為馮婧、王雅慧。

【資料圖】

凱華材料主要從事電子元器件封裝材料的研發、生產與銷售，發展至今已形成環氧粉末包封料、環氧塑封料兩大類產品及其他材料產品，主要應用于電子元器件的絕緣封裝等領域。

截至招股說明書簽署日，公司控股股東為任志成，直接持有公司32.66%的股份，實際控制人為任志成、劉建慧和任開闊，合計持有公司91.43%的股份，其中，任志成和劉建慧是夫妻關系，任開闊是任志成和劉建慧之子。

凱華材料本次初始發行的股票數量為18,000,000股（未考慮超額配售選擇權）；或不超過20,700,000股（全額行使本次股票發行超額配售選擇權的情況下），公司及主承銷商可以根據具體發行情況擇機采用超額配售選擇權，采用超額配售選擇權發行的股票數量不得超過本次發行股票數量的15%（即不超過2,700,000股）。凱華材料擬募集資金12,000萬元，用于電子專用材料生產基地建設項目。

審議意見

關于募投項目與發行定價。請發行人：（1）結合現有產能利用率、未來市場空間、新客戶開發情況、在手訂單情況等，進一步說明募投項目的擴產計劃是否合理、發行人是否具備產能消化能力，以及募投項目實施后對發行人經營業績的影響。（2）結合報告期后業績表現、行業分類準確性等情況，說明現有發行底價是否偏高。（3）進一步說明環氧塑封料毛利率變動的原因及合理性。

審議會議提出問詢的主要問題

1.關于業績下滑風險。（1）請發行人結合行業環境、客戶需求和原材料價格等情況說明發行人期后業績是否存在大幅下滑風險，2022年業績是否依然能滿足北交所公開發行并上市的財務條件。（2）原材料價格的傳導機制和客戶的調價機制導致發行人毛利率存在持續下滑風險，發行人是否議價能力偏弱。（3）發行人主營業務是否存在周期性特征，成長性是否落后于同業可比公司。（4）請發行人結合行業競爭格局、原材料價格變動等進行分析并對未來三年主營業務毛利率進行預測。請保薦機構結合發行人實際情況及市場環境變化因素就上述問題做進一步合理解釋。

2.關于毛利率。報告期內，發行人環氧塑封料毛利率低于同行業可比公司。請保薦機構及申報會計師結合發行人環氧塑封料產品的定位劃分，使用場景對應的低端、中端、高端不同產品的毛利率情況等進一步分析論證環氧塑封料毛利率低于同行業可比公司的合理性。

3.關于募投項目。請發行人結合2022年業績情況、客戶需求、在手訂單、產能利用率等情況：（1）充分論述募投項目新增產能的必要性和合理性，發行人是否具備對新增產能的消化能力。（2）說明報告期后環氧塑封料收入、毛利率、在手訂單、新客戶推進等情況；募投項目中新增環氧塑封料生產線與盛遠達公司現有環氧塑封料產線的關系，環氧塑封料業務增長緩慢、產能利用率不高的情況下，消化募投新增產能擬采取的具體措施。（3）說明募投項目環評批復的進展情況。請保薦機構、申報會計師核查并發表意見，說明核查情況。

關鍵詞： 廣發證券

責任編輯：Rex_07