近期，科技創(chuàng)新成為市場(chǎng)熱議的話題。那么，如何把握其中的投資機(jī)會(huì)?受訪的基金經(jīng)理認(rèn)為，要客觀把握相關(guān)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，選擇有企業(yè)家精神的遵循市場(chǎng)化原則發(fā)展起來的公司，后續(xù)看好光伏、半導(dǎo)體、云計(jì)算等相關(guān)領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。
科技創(chuàng)新將是長(zhǎng)期的投資主線
中歐時(shí)代先鋒基金經(jīng)理周應(yīng)波認(rèn)為，判斷一家企業(yè)是否值得投資關(guān)鍵要看其核心競(jìng)爭(zhēng)力，只有尊重市場(chǎng)化精神、不依賴政策補(bǔ)貼的公司，才是值得長(zhǎng)期投資和重視的企業(yè)。在中歐瑞博董事長(zhǎng)吳偉志看來，未來各個(gè)新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，中國(guó)都有機(jī)會(huì)成為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，自然會(huì)帶來很好的投資機(jī)會(huì)。“傳統(tǒng)行業(yè)里，不少中國(guó)公司已經(jīng)成為全球老大，但在一些高科技領(lǐng)域，我們還處在發(fā)展中。”吳偉志表示。
朱雀基金權(quán)益投資總監(jiān)張延鵬則表示，科技創(chuàng)新是未來的重點(diǎn)發(fā)展方向，其中10年一周期的5G產(chǎn)業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注，預(yù)計(jì)中國(guó)將成為全球最大的5G市場(chǎng)。具體而言，在規(guī)劃和建設(shè)階段，通信設(shè)備是重中之重，包括主設(shè)備、光通信和無線射頻基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域都會(huì)帶來相應(yīng)的投資機(jī)會(huì)。另外，云計(jì)算是IT領(lǐng)域確定性的架構(gòu)升級(jí)方向，將有效幫助企業(yè)降本增效，挖掘數(shù)據(jù)價(jià)值，未來會(huì)加速得到應(yīng)用。
在科技創(chuàng)新方面，融通轉(zhuǎn)型三動(dòng)力基金經(jīng)理林清源主要看好硬科技相關(guān)板塊的投資機(jī)會(huì)，例如半導(dǎo)體、云計(jì)算和高端裝備制造等。在他看來，過去幾年A股對(duì)商業(yè)模式創(chuàng)新的公司關(guān)注度較高，但大多僅限于概念炒作，買硬科技公司需要耐得住寂寞。
滬上某績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理認(rèn)為，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，流動(dòng)性預(yù)計(jì)還會(huì)處于相對(duì)寬松狀態(tài)，而股市的估值依然處在相對(duì)低位。這種情況下，主題投資往往更受關(guān)注。受多種因素影響，科技創(chuàng)新預(yù)計(jì)將是接下來最大的“風(fēng)口”，并且將是長(zhǎng)期的投資主線。
基金經(jīng)理多路徑布局
對(duì)于具體的布局方向，林清源表示，鑒于我國(guó)已有一定的設(shè)計(jì)優(yōu)勢(shì)，并且行業(yè)龍頭公司的經(jīng)營(yíng)已確實(shí)產(chǎn)生了利潤(rùn)，因此IC設(shè)計(jì)等國(guó)產(chǎn)替代領(lǐng)域值得關(guān)注。另外，國(guó)產(chǎn)軟件滲透率也有提升的趨勢(shì)，其中的投資機(jī)會(huì)也值得把握。林清源表示：“例如金山的WPS，體驗(yàn)要比OFFICE好，因?yàn)楸镜鼗?xì)節(jié)做得更好。”
周應(yīng)波看好信息技術(shù)領(lǐng)域，因?yàn)?G的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將從2019年開始逐步鋪開，未來5G終端領(lǐng)域的相關(guān)應(yīng)用都會(huì)全面鋪開，例如AR\VR、車聯(lián)網(wǎng)等。“此外還看好能源領(lǐng)域的變革，光伏、新能源汽車對(duì)于傳統(tǒng)能源的部分替代也是不可阻擋的趨勢(shì)，已經(jīng)越來越明顯了。”周應(yīng)波分析道。
長(zhǎng)樂匯資本首席投資官?gòu)埿∪书L(zhǎng)期關(guān)注我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。他回憶道，2007年剛開始研究光伏的時(shí)候，因?yàn)閲?guó)內(nèi)當(dāng)時(shí)還沒有成規(guī)模的企業(yè)能生產(chǎn)，所以多晶硅料每噸價(jià)格最高達(dá)到400多萬(wàn)元人民幣。“而目前我國(guó)多晶硅料產(chǎn)能占全球三分之二以上，多晶硅料的價(jià)格每噸下降到了8萬(wàn)元左右。”在他看來，我國(guó)企業(yè)為全球清潔能源發(fā)展作出了重大貢獻(xiàn)，但在投資布局時(shí)需要有足夠的耐心。
至于具體該如何選擇標(biāo)的公司，張延鵬表示，可主要從四個(gè)維度進(jìn)行評(píng)價(jià)：行業(yè)特征、公司商業(yè)模式、治理結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。首先，行業(yè)特征方面，看行業(yè)容量是否足夠大以及行業(yè)處于生命周期的哪個(gè)階段。其次，根據(jù)商業(yè)模式進(jìn)行選擇：對(duì)于依靠投入資源賺錢的公司，需要關(guān)注它未來是否有持續(xù)的資金可以投入;對(duì)于依賴品牌的公司，需要關(guān)注其品牌的護(hù)城河是否足夠深。再次，選擇有良好治理結(jié)構(gòu)的公司。最后，看企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，根據(jù)公司的發(fā)展階段進(jìn)行相關(guān)驗(yàn)證。
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